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杭州期货配资:【v:pei0zi】 【本司专注股票配资|期货配资业务，欢迎联系！！】
国内期货交易所可以将并购作为多元化发展的重要途径， 提高国际竞争力1 发达市场期货交易所收入分析CME Group、ICE、DBAG三家公司制交易所无论从对全球衍生品市场的影响，还是从市值规模、收入水平上看，都是当之无愧的巨头。CME Group的发展历程及收入分析CME Group由芝加哥商业交易所（CME）与芝加哥期货交易所（CBOT）于2007年合并而成，成立以来，经过持续的创新、演化及并购，其现已拥有涵盖金融、商品、另类产品等多个领域的衍生品序列，产品类别包括基于利率、外汇、股指、农产品、能源、金属等传统产品以及天气、排放权等另类产品的期货及衍生品。CME Group的收入主要来自于清算及交易费用、市场数据及信息服务、接入及通讯费用和其他项目。其中，80%以上的收入来自于清算及交易费用，13%左右的收入来自于市场数据及信息服务。在其主要收入来源的清算及交易费用中，从产品类别来看，金融类产品占比最大，2008年利率和股权类衍生品占比达到70%。CME Group在相继并入NYMEX、COMEX和KCBT之后，这一收入结构有所改变，利率、股权类收入占比逐年下降，而农产品、能源和金属类的收入占比逐年提升，其中能源产品收入增长尤其迅速，2013年在清算及交易费用收入中占比达到23%，仅次于利率产品。CME Group的收入结构逐步趋向多元化、均衡化。ICE的发展历程及收入分析ICE成立于2000年，于2005年11月在纽约证券交易所（NYSE）成功上市。其后，通过一系列并购与扩张拓展了农产品期货、场外交易期权及信贷衍生品、碳排放衍生品等产品线。2013年11月，ICE收购纽约泛欧交易所集团（NYSE Euronext），成为全球首屈一指的交易所，业务涵盖利率、股权、股权衍生品、信用衍生品、债券、外汇、能源、金属和农产品等主要资产类别。ICE的收入主要来自于交易及清算费用、市场数据和其他。其中，80%左右的收入来自于交易及清算费用，10%左右的收入来自于市场数据，并且市场数据带来的收入占比有明显的增长趋势。ICE的主要业务是能源衍生品交易，2013年能源衍生品交易收入占比高达41%。在收购NYSE Euronext后，ICE力求在利率期货及期权、股票衍生品期货及期权，以及现货股票及上市服务业务方面寻求新的收入增长点。另外，ICE还通过为期货与场外交易市场参与者提供各种市场数据服务和产品（如发布指数、查询历史数据等）收取市场数据服务费，该项服务收入逐年递增，2013年占比达到12%。DBAG的发展历程及收入分析DBAG于20世纪90年代初成立，经历20多年的整合与发展，拥有欧洲先进的证券交易平台Xetra、两大衍生品交易所——欧洲期货交易所（Eurex）和国际证券交易所（ISE）、全球先进的风控技术清算所（Eurex Clearing AG）以及全球领先的交易后服务商——明讯银行（Clearstream），是集交易、清算、交收、存管、市场数据业务和信息技术服务于一体的集团化运营机构。DBAG的收入主要来自四部分：Eurex、Xetra、Clearstream、市场数据及服务。Eurex的前身是德国期货交易所（DTB）和瑞士金融期货与期权交易所（SOFFEX）。Eurex交易产品包括货币市场产品、股权类产品、指数类产品等，并设立全资子公司Eurex Clearing AG作为其交易的结算机构，主要为包括期货、衍生品和现货市场在内的大多数产品提供集中清算服务，同时为法兰克福证券交易所、欧洲期货交易所债券市场、欧洲期货交易所回购市场提供中央对手方服务。Eurex的收入是DBAG第一大收入来源，占比达到40%左右。Clearstream为100多个国家的2500多家客户（包括证券公司、国际金融机构、商业银行及各国央行）提供证券存管和交收服务，目前已发展成全球领先的交易后服务提供商，Clearstream收入占比达到35%左右，为DBAG主要的收入来源。近年来，市场数据及服务收入占比也不断增加，2013年超过了18%。2 新兴市场期货交易所收入分析俄罗斯、巴西、印度与中国并称为“金砖四国”。作为新兴市场期货交易所的代表，莫斯科交易所、巴西证券期货交易所、印度多种商品交易所收入构成的演变，对国内期货交易所发展具有重要的参考意义。莫斯科交易所发展历程及收入分析俄罗斯期货市场的发展过程中，有两家重要的衍生品交易所——莫斯科银行间货币市场（MICEX）和俄罗斯交易系统（RTS）。2011年12月20日，MICEX与RTS合并为莫斯科交易所（MICEX-RTS），为当地和国际市场参与者创建了一站式的货币、股票、债券和衍生品交易平台。合并后，莫斯科交易所收入规模不断扩大。从收入结构看，莫斯科交易所收入主要来自于证券股票市场及外汇市场。衍生品市场收入占比虽小，但增长较快，占比逐年提升。除此之外，莫斯科交易所提供的信息服务、软件销售及技术服务，也为其带来多元化的收入结构。巴西证券期货交易所发展历程及收入分析巴西证券期货交易所是由巴西期货交易所（BM [收起]
