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本杰明?格雷厄姆曾经讲过一个市场先生的寓言,可以帮助我们弄明白应该怎样看待股市波动。假设你拥有某一私营企业的小额股份。你有一位合伙人,名叫市场先生,是个非常热心的人。每天他都根据自己的判断告诉你,你的股票价值多少,而且他还让你以这个价格,把股份全部出售给他,或者从他那购买更多的股份。有时根据你自己对该公司的发展前景的了解,他的想法好像是靠谱的。但是,他经常过份兴奋和担心,有时你甚至觉得他的建议十分愚蠢。你完全可以利用市场先生的弱点来和他做交易。市场先生的行为越愚蠢,理性的投资者的机会就越大。市场先生每天报价的过程是一个市场心理变化的过程,往往是不合逻辑的。首先我们要了解市场先生的脾气,然后才能利用市场先生赚钱。市场先生到底有哪些弱点可以被我们利用来赚钱呢?1、收益趋势外推市场愿意对收益趋势进行外推,对收益趋势向上的公司甲的股票给予过高估值;对收益趋势持平公司乙的股票,态度冷淡;对收益趋势下跌的公司丙的股票则给予极低的估值。我们应该清楚一点,没有能够长到天上的树,竞争、监管、收益递减法则等都是无限扩张的劲敌,可以看看白酒行业,赌场行业,银行业这几年的情况,就非常好的说明了这一点,当一家公司或一个行业太容易赚钱的时候,会遇到各种障碍阻止你无限扩张。而反过来,当前遇到困难的公司却经常会得到各种帮助,我们可以在不被市场看好的收益趋势持平或收益趋势下降的股票中发现机会。当然我们不能简单地认为收益下降的趋势必然会反转,还必须结合定性分析才能做出判断。案例分析 - 白酒行业经过白酒行业黄金十年的快速发展,从 2012 年开始,先是塑化剂风暴,接着是 [收起]